Fossett werd vermogend door zijn activiteiten op de Amerikaanse financiele markt. Hij is vooral bekend door als eerste non-stop solo rond de wereld te vliegen in een luchtballon, maar ook als solozeiler en solopiloot. In maart 2005 vloog hij in de speciaal voor die tocht ontworpen GlobalFlyer solo en zonder bij te tanken in ongeveer 77 uur rond de wereld. Hij vestigde graag wereldrecords, en was ook lid van de scouting. Op 15 februari werd Steve officieel doodverklaard.